CME此前预估5月销量增速约25%-28%，实质数据再度赫然超出，反应行业需求韧性强于一致预期。
6月8日，工程机械板块逆势走强，板块内个股普涨。死心10:25，三一重工（600031.SH）涨超5%，徐工机械（000425.SZ）涨超6%，恒立液压（601100.SH）涨近5%。工程机械ETF易方达（159138）盘中涨约1.6%，成交活跃。音讯面上，5月挖掘机销量同比增幅再度超预期，肖似业业龙头聚积提价，板块景气度从“量增”向“价升”延长的预期正在强化。
一、表里需双轮启动，5月销量络续高增态势
5月挖掘机销量同比增长36.2%，其中国内销量增速约34%，出口增速约40%，表里需同比增速均超30%，增长强度与捏续性均再超商场预期。从需求结构看，国内端受益于基建开工回暖、缔造更新策略落地及存量缔造置换需求开释；国外端受益于“一带系数”沿线基建投资高景气以及国产工程机械品牌在宇宙商场份额的捏续升迁。CME此前预估5月销量增速约25%-28%，实质数据再度赫然超出，反应行业需求韧性强于一致预期。
二、龙头密集提价，行业从“量增”向“量价皆升”切换
5月国内挖掘机龙头来源开启加价，皇冠app(中国)官网入口6月起重机龙头跟进提价，工程机械行业正从单纯的销量膨大阶段过渡到量价皆升阶段。提价配景有三：一是上游钢材等原材料价钱企稳，龙头具备本钱转嫁意愿；二是国四法式切换后居品结构升级，新机型订价核心上移；三是行业聚积度捏续升迁，CR3市占率已超60%，龙头议价才气增强。提价落地后，龙头企业的毛利率与净利率有望在二三季度迎来角落改善，盈利弹性将超过收入弹性。
三、回调充分估值合理，赔率与胜率兼具
自5月指数高点以来，中证工程机械主题指数已回吐本轮过半涨幅，死心6月8日盘中，世界杯(中国)指数转念市盈率约24倍，处于近三年估值核心偏低位置。龙头个股层面，三一重工、中联重科（000157.SZ）等刻下PE均低于近五年中位数水平。从赔率角度看，板块前期回调开释了短期赚钱了结压力；从胜率角度看，销量超预期与加价落地组成双重基本面支捏，刻下价位成立价值较为隆起。
四、核心所在一一拆解
三一重工（600031.SH）：国内挖掘机市占率衔接多年排行第一，2025年营收超800亿元，2026年一季度净利润同比增长约15%。混凝土机械与起重机业务同步回暖，国外收入占比已升至35%以上，宇宙化布局捏续深化。
亚搏体育中国官方网站入口徐工机械（000425.SZ）：起重机业务国内市占率超40%，为本轮提价的核心受益者之一。2025年营收超600亿元，高空功课平台、矿山机械等新兴业务增速亮眼，居品结构优化激动毛利率稳步升迁。
中联重科（000157.SZ）：混凝土机械与建筑起重机双主业格式明晰，2026年一季度营收同比增长约12%。国外收入占比接近30%，在中东、东南亚等区域布局长远，新兴业务板块中高空功课平台增速进取。
恒立液压（601100.SH）：国内液压件填塞龙头，挖掘机油缸市占率超50%。2025年营收约120亿元，净利润率保管在20%以上，受益于主机厂销量增长与液压件国产替代双重逻辑，泵阀业务正在成为第二增长弧线。
柳工（000528.SZ）：装载机市占率行业第一，挖掘机与幽谷机业务快速追逐。2025年营收蹧蹋300亿元，国外收入占比超40%，在印度、拉好意思等商场品牌影响力捏续升迁，混改后谋略恶果改善权贵。
五、关吊祭念路
工程机械板块刻下具备三重逻辑支捏：一是5月销量再超预期考据了表里需双轮启动的增长捏续性；二是龙头密集提价记号着行业正从“量增”向“量价皆升”切换，盈利弹性有望在二三季度开释；三是前期回调充分，刻下估值处于合理偏低区间，兼具安全角落与进取弹性。工程机械ETF易方达（159138）追踪中证工程机械主题指数，前十大权重股涵盖三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、柳工等龙头，悉数权重超60%世界杯(中国)，聚焦工程机械全产业链，是追踪行业贝塔的高纯度器用。